投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(ch如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁éng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公(gōng)募(mù)基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁映在未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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