金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ng>菲(fēi)特(tè)成为日本股市(shì)爆发导火索府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀rong>

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资(zī)者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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