今(jīn)年A股市场最为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF，发(fā)行(xíng)日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股(gǔ)票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他(tā)们(men)看来，首先，中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，预(yù)计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设置了发行上(shàng)限(xiàn)，加上部分券商(shāng)近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新(xīn)央企主题系列指数有助于(yú)资(zī)本市场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维度服务央企，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助投资(zī)者走进央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持(chí)央(yāng)企利(lì)用资本市场做(zuò)强做(zuò)优(yōu)做大，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号(hào)召力，切实促进央企(qǐ)上(shàng)市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发售公告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期为(wèi)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的(de)首发(fā)募集(jí)上限。3只(zhǐ)基金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看，认购份(fèn)额小于50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份(fèn)额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的认(rèn)购(gòu)费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额大于100万份的，认购耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(gòu)费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面(miàn)，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托管，招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的托管(guǎn)方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了(le)解(jiě)，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资(zī)价值促进央企(qǐ)估值回归(guī)”业务(wù)交流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进(jìn)一步(bù)探索建(jiàn)立中国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企投资价(jià)值发现，推动央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基金公司等相关(guān)领导将出席会(huì)议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF未来(lái)都将(jiāng)在上交所(suǒ)上市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士也看(kàn)好(hǎo)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期(qī)资本(běn)市场的(de)行情主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易(yì)所(suǒ)、券商、基金工商各方(fāng)对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗(cì)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也表(biǎo)示，所在券商会参与其中一只央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并不会(huì)过度冲刺首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行(xíng)情(qíng)主线(xiàn)，产品(pǐn)本身就(jiù)比较好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在产(chǎn)品保(bǎo)有量上，同时降(jiàng)低基金首发的考核权重。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计，类似去年中(zhōng)证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金公司上报的中证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三批陆续(xù)推向市(shì)场(chǎng)，而(ér)不是九只(zhǐ)同时获(huò)批发售(shòu)，就(jiù)是为(wèi)了(le)避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管(guǎn)销(xiāo)售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不(bù)过(guò)，目(mù)前(qián)市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利(lì)工具(jù)

　　“中特估”成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)资(zī)本市场(chǎng)的热门，基金公(gōng)司也(yě)积极布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多(duō)家机(jī)构，还(hái)各申报了(le)主(zhǔ)、被动两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)，积极填补(bǔ)这(zhè)一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银华还同时上报(bào)了跟踪“中证国新(xīn)央企科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能(néng)源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥有配置央企(qǐ)特色指数、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表(biǎo)示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易会满(mǎn)提出“探(tàn)索建立(lì)具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来(lái)发(fā)展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方(fāng)向(xiàng)，成熟(shú)完善(shàn)的估值体系对于资本市(shì)场的(de)价(jià)值(zhí)发现以及资源配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作(zuò)用，也是资(zī)本市场支持(chí)实体经济发展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之下，央国企估值重塑的机遇，行业对(duì)这一领域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了(le)不少央国(guó)企主题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这(zhè)类企业的投(tóu)资价(jià)值。”据(jù)一位基(jī)金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估(gū)值体(tǐ)系，有助(zhù)于提(tí)升市场对国有上(shàng)市(shì)企业的(de)关注度(dù)，对企业估值层面的各(gè)类因(yīn)素做进一步的研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家(jiā)战略(lüè)发展的(de)“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与引(yǐn)导；二(èr)是央企作为资(zī)本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企引领(lǐng)科技(jì)创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是(shì)央企仍是A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现代(dài)资本市场下，预计(jì)国(guó)资央企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添富基金经理(lǐ)晏阳也表示(shì)，当前稳健的经营业绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重(zhòng)塑(sù)提供了(le)市场(chǎng)认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年来(lái)央国企ROE出现明显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国企较强(qiáng)的(de)“价值创造”能(néng)力(lì)。从成长性来(lái)看，2022年三(sān)季度(dù)国资(zī)委旗下上市(shì)央企营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企(qǐ)的发(fā)展(zhǎn)韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公(gōng)司质量的提升或将成为(wèi)央国(guó)企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从公司经营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的(de)长期(qī)投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的(de)需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体系的推(tuī)进(jìn)过(guò)程中，央企股东回报指数具备较好的长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　关于央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪(zōng)的(de)央企股东回报指(zhǐ)数是(shì)什么(me)？

　　答：中证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务院国资委下属现 金分(fēn)红(hóng)或(huò)回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高(gāo)的(de)50只上市公司证券作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映央企股东回报(bào)主题(tí)上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰(shì)、公用事业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地(dì)产(chǎn)、机械设备等(děng)，前十大(dà)成份股权重(zhòng)合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份股：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗>

　　2、问：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高(gāo)回购(gòu)央企，指数近12个月股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企(qǐ)股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相对于主流指(zhǐ)数表现出更低的估(gū)值水平(píng)，央(yāng)企(qǐ)估值重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近(jìn)五年ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保持在(zài)8％以上，体(tǐ)现出较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发行时间(jiān)是(shì)？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择(zé)网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购(gòu)3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发(fā)行(xíng)有限(xiàn)额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF的(de)费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用来看，在(zài)认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认(rèn)购(gòu)费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发(fā)旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多家公司后续将安排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流(liú)动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人(rén)选？

　　答：从目前(qián)看，这三(sān)家基金(jīn)公司(sī)都由“实力派”来担(dān)纲基(jī)金(jīn)经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广发基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股东回(huí)报指数历史表现(xiàn)怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯(xùn)数据(jù)显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和(hé)上(shàng)证红利指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央(yāng)企指数的投资价(jià)值(zhí)？

　　第一(yī)、央企特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负(fù)社(shè)会责任，是(shì)国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估值(zhí)较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红(hóng)利(lì)属性(xìng)更明(míng)显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备(bèi)一定抗通胀能力和抗(kàng)风险(xiǎn)的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经(jīng)涨过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估值(zhí)仍(réng)处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央(yāng)企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低(dī)于(yú)全市场中(zhōng)证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数(shù)估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比(bǐ)还是纵向比(bǐ)较，央(yāng)企整体估值水(shuǐ)平与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)，亟待(dài)改善，在政策支持(chí)下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线。从券(quàn)商(shāng)机构的对外(wài)观点来看(kàn)，多家券商(shāng)明确表示今年的投资主线之一(yī)就是央国企价(jià)值重(zhòng)估。部分(fēn)券商的观点(diǎn)如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握国企(qǐ)价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数(shù)字经(jīng)济(jì)+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数字经济(jì)+国(guó)企改革的投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在(zài)新一轮国企改革和中国特色估值(zhí)体系推(tuī)动下，当前(qián)国企(qǐ)价值重估行情有望(wàng)持续并形成(chéng)主(zhǔ)线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗