金融界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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