今年以(yǐ)来(lái)，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下(xià)的(de)消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造业(yè)等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经(jīng)理在一季度加大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(sh发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强ēng)至今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发(fā)现A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一(yī)季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野(yě)一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)投(tóu)资机会(huì)：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方(fāng)面，欧美银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业(yè)为互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合(hé)规整治及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价(jià)值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输(shū)出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能各(gè)个行业的元年(nián)，我们(men)中长(zhǎng)期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环(huán)比增(zēng)长，从而(ér)支撑下(xià)港(gǎng)股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效(xiào)应，下(xià)半(bàn)年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现(xiàn)一定的调(diào)整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地(dì)市(shì)场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利(lì)超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的机会：关(guān)注(zhù)基本(běn)面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的(de)高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强