华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低点附(fù)近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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