如果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日(rì)本(běn)股市莫属(shǔ)！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的(de)新高，收在(zài)30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证(zhèng)指数已经率先(xiān)创下了1990年(nián)8月3日(rì)以来的最高收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多组(zǔ)对(duì)比可以显(xiǎn)示(shì)出日股今年(nián)以(yǐ)来的强势：东证指数年(nián)内已累计上涨了(le)逾15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期缩短(duǎn)到二季(jì)度迄(qì)今的短短一(yī)个(gè)半月，日股(gǔ)的涨幅更是(shì)在(zài)全球主(zhǔ)要股指中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的投(tóu)资者(zhě)而言，近来提到日(rì)股的优异(yì)表现，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神(shén)”巴菲特在上月对日本市场表现出的(de)强烈投资意愿。正(zhèng)是巴菲特进(jìn)一(yī)步增持了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多(duō)的(de)业内人士开始(shǐ)注意到这(zhè)一全球第三大经(jīng)济(jì)体的巨大投(tóu)资机会。

　　不(bù)过(guò)，日股(gǔ)本轮爆发背后的成(chéng)功秘诀，真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是获得(dé)了(le)“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简(jiǎn)单！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的(de)出现(xiàn)让(ràng)日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正是其他人眼下(xià)正(zhèng)在看(kàn)到(dào)的(de)，人们对日(rì)股的前景正感到非常兴(xīng)奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪(nǎ)些因素(sù)在(zài)推动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据(jù)东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，外国投资者目前已经连续(xù)第六周(zhōu)成为了日(rì)本股票的(de)净买家。在(zài)此期间，外(wài)国投资者大举涌入(rù)了日股(gǔ)股票和期货市场，净流入逾300亿(yì)美元，是(shì)过去10年最大(dà)规模的资(zī)金流入(rù)之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据，在截至5月12日的最近(jìn)一周内，海外(wài)交易者又净买入(rù)了价值(zhí)7810亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期以来，他就从未(wèi)见过外(wài)国(guó)投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩(zhào)下，越来越多的海外投(tóu)资者似乎看到了日本股市作为避(bì)险地的“稳定性”。日本股票给人(rén)的(de)长期低迷印象正在减弱，持续稳(wěn)定在1美元(yuán战狼3什么时候上映？)兑换(huàn)130日元的日元(yuán)汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持(chí)，也令(lìng)不少海外(wài)投资者(zhě)对投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越(yuè)多平时不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不(bù)少海外投资(zī)者在看到日本股市(shì)的(de)涨(zhǎng)幅超过美股(gǔ)后(hòu)，开始(shǐ)调查其中的原因，他们的(de)建(jiàn)仓买入又进一(yī)步促(cù)使(shǐ)股市上涨(zhǎng)，形(xíng)成(chéng)了(le)目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留(liú)意的(de)现象是，在巴菲(fēi)特上月公(gōng)开表态(tài)力挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等(děng)在内华尔街资本也已(yǐ)相(xiāng)继造访日(rì)本。这些海外资金有(yǒu)意(yì)复制巴菲特(tè)的策略，通过低成本日元融资押(yā)注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实，巴(bā)菲特在日本五大商(shāng)社上的加大投资，也存在着在国(guó)际市场上分(fēn)散投(tóu)资(zī)对(duì)象的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲特相(xiāng)信美国(guó)的增长潜力，但过(guò)度(dù)集(jí)中会(huì)产(chǎn)生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市(shì)的(de)回报率是(shì)在波动性(xìng)远低(dī)于美国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这(zhè)意味着日本(běn)股市对美国投资者来(lái)说应该(gāi)颇(pǒ)有吸引力(lì)。对美国债务上(shàng)限的(de)担忧可能也(yě)刺激了一(yī)些“末日准备者(zhě)”涌入日本(běn)股市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国兴业银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二(èr)的一份(fèn)报(bào)告中也表示，“外资(zī)的回归是(shì)日本股市复苏(sū)的重要标志。（我们）将(jiāng)继续对日本(běn)股票维持(chí)超配，并偏向(xiàng)银(yí战狼3什么时候上映？n)行、金融和价(jià)值股的(de)投资。”

　　深层次(cì)的(de)企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在海外投资者今年对日本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们此前在(zài)这片“失落(luò)地带”曾(céng)经历过长达数十(shí)年虚(xū)假的曙光和令人失望(wàng)的低回报。那么这一次(cì)，即便有(yǒu)着(zhe)避(bì)险和多元化分散投资的需求(战狼3什么时候上映？qiú)，他们(men)又为何铁了心一定(dìng)要来(lái)日本市场？日(rì)本市场的(de)吸引力就一定远超全球其他地(dì)区(qū)吗？

　　这便不得不提日本市场眼下正经(jīng)历的一场“蜕变”了(le)！

　　金(jīn)融服(fú)务提供(gōng)商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本(běn)股市本轮上涨的(de)主(zhǔ)要(yào)原因还源于治理标准的提高，以(yǐ)及企(qǐ)业(yè)部(bù)门推动向股东返还现金(jīn)。日本(běn)多(duō)年的(de)公司(sī)治理改革已开始见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍(bèi)晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增加，在截(jié)至今(jīn)年3月的财年中，日本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发(fā)现，近(jìn)50％的日本公司资产负(fù)债表上有净现金，而美国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公司中约有(yǒu)54％的(de)公司股价低于每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数成分(fēn)股中(zhōng)这一(yī)比例(lì)仅为7％。单(dān)从市净率等(děng)估值指标(biāo)来看(kàn)，这就为(wèi)日本(běn)股市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限(xiàn)。

　　今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变股价跌破(pò)每股净(jìng)资产——市净(jìng)率低于1倍的情况，还请(qǐng)求上市企业在意(yì)识到(dào)资(zī)本成(chéng)本(běn)的(de)前提下推进经(jīng)营并公布改(gǎi)善方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的(de)行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社(shè)推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期经营计划(huà)和股票回购，股价(jià)随(suí)后(hòu)大(dà)涨(zhǎng)近4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬也宣布了上限200亿(yì)日(rì)元的股票回购和积(jī)极压(yā)缩政(zhèng)策(cè)性持(chí)股的方针，该(gāi)公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本(běn)龙头企(qǐ)业在(zài)近期(qī)公布财(cái)报时(shí)，也(yě)均宣布了新(xīn)的股票回购(gòu)计划。不(bù)少分析(xī)师预计，到今年5月底(dǐ)，各日本(běn)上市公司的回购规模将进(jìn)一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席(xí)日本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交(jiāo)所(suǒ)）主题正(zhèng)引起许多海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这方面的有(yǒu)利证据。在交易所(suǒ)这些变(biàn)化的推动下，许多公司(sī)正在回购股份，厘清(qīng)经(jīng)常令人困惑的交叉持股，并在定期公开会议之前(qián)与股东进(jìn)行更密切的接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所(suǒ)的鼓励意味着(zhe)“过(guò)去两年在这方面发生的事(shì)情比(bǐ)过去30年还要多(duō)”，这是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原因。他们对提高股本回报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态度(dù)，希望市值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币、稳经济(jì)

　　最(zuì)后，日本央(yāng)行(xíng)目前依然宽(kuān)松(sōng)的货币政策和日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)健的经济基本面，显然也对日股的表现构成了(le)提振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上(shàng)任，但日本央行暂时(shí)仍未改变其(qí)大规模的货币宽松路线。即(jí)便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和男依(yī)然(rán)强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美(měi)央行(xíng)今年(nián)上半年还在(zài)持续加息，并已(yǐ)被迫在物(wù)价(jià)与经济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难抉择(zé)。继续宽松的日本央行(xíng)眼下依然处于能让海外投资者放心(xīn)购买(mǎi)的状(zhuàng)态。

　　日本宏观(guān)经(jīng)济的表(biǎo)现目前也相对更(gèng)为稳健。日(rì)本(běn)内阁府17日公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本(běn)国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下了近三个季(jì)度以(yǐ)来新高。

　　日本(běn)国家旅游局表示(shì)，受(shòu)益于中(zhōng)国(guó)放宽(kuān)旅行限制，4月商(shāng)务和休(xiū)闲(xián)外国游客(kè)人数从此(cǐ)前的182万攀升(shēng)至(zhì)195万。高(gāo)盛策略师(shī)在报告中指出(chū)，考虑到(dào)入境旅游(yóu)业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出(chū)计划和日本央(yāng)行持续宽松等积(jī)极因素，日本这个世界第(dì)三大(dà)经济体的前(qián)景十分强劲。

　　值得一提的是(shì)，从经济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本目前是七国集团中唯一一个(gè)超过临(lín)界线100的(de)。

　　日本第三大(dà)在(zài)线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本(běn)企(qǐ)业(yè)的业(yè)绩似乎(hū)相当不错，重要(yào)的汽(qì)车行业预计利润将增长。以内需为导向的企(qǐ)业正受益(yì)于入境游(yóu)增长的前(qián)景，而大(dà)型银行也(yě)获得了丰厚的(de)收(shōu)益。预计日本股市到今年年底将进(jìn)一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年的涨势或将延续下去，因盈利增长、股票回购和估(gū)值仍处于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可、公(gōng)司治(zhì)理的改善均提振了市场，而企业财(cái)报的不俗表现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 战狼3什么时候上映？