在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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