美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还(hái)不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布连续(xù)第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会(huì)议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月(yuè)的(de)加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于(yú)这样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继(jì)续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任(rèn)何进展。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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