大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字shàng)述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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