金融界4月27日消息(xī)  顶着“港股白酒(jiǔ)第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正(zhèng)式登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就缩(suō)水(shuǐ)超过(guò)60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌(pái)上交(jiāo)所(suǒ)后，至今(jīn)没有(yǒu)酒(jiǔ)企成功(gōng)上市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是(shì)近7年(nián)时(shí)间第一只实(shí)现资本上(shàng)市的白酒股(gǔ)，目前(qián)西凤酒、郎酒、国(guó)台等均止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语资(zī)金约50亿港(gǎng)元，公开发售获超购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注意(yì)的是(shì)，不知道是(shì)出(chū)于何(hé)种考虑，此次(cì)珍酒(jiǔ)李渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)共计(jì)引入(rù)两(liǎng)轮投资者，分别(bié)是(shì)有着“华尔街之狼”之称的私(sī)募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分别(bié)投资3亿美(měi)元、5亿美元，两次(cì)成本分别为1.76美(měi)元和1.78美元，即(jí)13.82港元和(hé)13.97港元。相较于珍酒李渡今日收盘价(jià)8.88港元，这意(yì)味着私募巨头KKR目前浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元。

　　三(sān)年时(shí)间狂砸(zá)15.77亿元广告(gào)费

　　公开(kāi)资料(liào)显示，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)是一家致(zhì)力提供以(yǐ)酱(jiàng)香型为主(zhǔ)的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括(kuò)珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌(pái)，覆盖酱(jiàng)香(xiāng)型、浓香型(xíng)、兼香型(xíng)三(sān)大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显示(shì)，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是中国第四大民(mín)营白(bái)酒公(gōng)司(sī)，以及中国白酒(jiǔ)行业中提(tí)供(gōng)三种(zhǒng)香型白(bái)酒的第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润(rùn)表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的(de)增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛利率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公(gōng)司(sī)相(xiāng)比(bǐ)也(yě)处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今(jīn)世缘、口(kǒu)子(zi)窖等企业(yè)毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利(lì)率(lǜ)的直接原因(yīn)之一就(jiù)是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广(guǎng)告支出。财报(bào)显示，2020年、2021年(nián)及(jí)2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的存货(huò)正(zhèng)在逐步增(zēng)加。报(bào)告期内，公司存货分别(bié)为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋势，存(cún)货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部(bù)分(fēn)存货为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六(liù)福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广告支出，这与珍酒李渡创(chuàng)始人吴向(xiàng)东的操盘(pán)手(shǒu)法密(mì)切相关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东(dōng)是一名白酒行(xíng)业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在(zài)湖南醴陵的一个(gè)普通农(nóng)村家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进(jìn)入其姐夫(fū)傅军旗下(xià)新华联(lián)集团工作。此后四年，他(tā)升至新华联集团(tuán)董事(shì)、董事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴(wú)向东正式开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下川酒王(wáng)的(de)代理权(quán)，仅一年就将川酒王销量做(zuò)到湖南第一(yī)。川酒王热销之后，大量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下(xià)游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想(xiǎng)自创(chuàng)白(bái)酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年(nián)，吴(wú)向东与(yǔ)五(wǔ)粮液签订了OEM代工(gōng)协议，这是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式，随后，金六福(fú)在这一(yī)年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯(bēi)，媒体将时任男足主教练(liàn)的米卢誉为神奇教练和好运福(fú)星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢担(dān)任金六福形象(xiàng)代言(yán)人(rén)。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人(rén)的(de)福酒，金六福。”很(hěn)长一段(duàn)时间，金六福(fú)的广告投(tóu)放量都是全国第一(yī)。

　　在吴向东的(de)广告(gào)轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式(shì)合并(bìng)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的金东(dōng)集(jí)团旗下(xià)共有华致(zhì)酒行、华(huá)泽酒业集团（下辖金(jīn)六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业(yè)等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖南省(shěng)株洲市首富(fù)。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单(dān)第955位(wèi)。

　　白酒还是会(huì)更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖(táng)酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的盛初咨询(xún)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王朝成(chéng)放出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整(zhěng)体将长期进入销量负(fù)增(zēng)长、收入(rù)低(dī)增长或0增长、利润低增长的内(nèi)卷时代(dài)，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势(shì)，真正的高端消费在疫情场景中并没有太受影响(xiǎng)，次(cì)高端(duān)库(kù)存仍未消化(huà)，区域酒(jiǔ)借助消费恢复较快。高(gāo)端的恢(huī)复(fù)没(méi)有(yǒu)看到(dào)更强的动(dòng)力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩会(huì)出现增速放缓和进一步分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需(xū)-库存周期看趋势，现在存(cún)在(zài)三个矛盾(dùn)：一是产区(qū)和供需的矛(máo)盾(dùn)，大产区都在(zài)扩产能，但(dàn)销(xiāo)量在下降(jiàng)；二是名酒企业都在向下扩展产品线，和(hé)地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心(xīn)下移，和地(dì)方酒(jiǔ)企的(de)渠(qú)道有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨(dūn)消失(shī)的主要是(shì)100块钱以下的价位带，其原因在于(yú)城市化，大部(bù)分劳动人口从农村转(zhuǎn)移到城市后，消费习(xí)惯变了，导(dǎo)致未来升级空间基(jī)数变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价(jià)格(gé)带(dài)白酒节前(qián)和(hé)节后的(de)终端进货量数据。其(qí)中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关产品下降19%，节(jié)后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降(jiàng)15%，节(jié)后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产(chǎn)品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下降23%，节后上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下(xià)中低端节(jié)前增长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒(jiǔ)第(dì)一(yī)股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何(hé)方让(ràng)我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语