北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来(lái)自(zì)全(quán)球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中(zhōng)酒100块钱值多少美元，100美元是几百元钱企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100100块钱值多少美元，100美元是几百元钱家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时(100块钱值多少美元，100美元是几百元钱shí)代财(cái)经又进(jìn)行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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