自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的(无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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