用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服务转型第二(èr)阶段进展(zhǎn)明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为21.61元，市(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利(lì)连(lián)续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价(jià)来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价相对高点进行了(le)定增融资(zī)。此次定(dìng)增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数(shù)，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十大股东，在此期间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xína的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数g)第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务(wù)软件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业(yè)的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务(wù)市(shì)场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领(lǐng)先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构的(de)企(qǐ)业互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个(gè)阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发(fā)布(bù)，用友(yǒu)云进(jìn)入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务(wù)业务(wù)实现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占率达到a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的严重不足(zú)，也反(fǎn)应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还是有很(hěn)大的(de)提升空(kōng)间。但从(cóng)目前的(de)情(qíng)况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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