尽管周(zhōu)五大幅反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大概率(lǜ)演化为(wèi)TMT大(dà)年 机(jī)构(gòu)预(yù)计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率(lǜ)创新高 逢(féng)低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策(cè)略(lüè)张夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在(zài)4月8日(rì)，高点调整(zhěng)幅度已(yǐ)经达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于(yú)万得全A的(de)表(biǎo)现(xiàn)。由(yóu)于今(jīn)年出(chū)现(xiàn)了以(yǐ)AI+代表(biǎo)的大型产业趋(qū)势，一季(jì)度TMT大涨且有明(míng)显超额(é)收益(yì)，那么今年(nián)演化为(wèi)TMT大年的(de)概率已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一步来看，若参(cān)考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这(zhè)一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时(shí)间来(lái)看，每(měi)年四月份到(dào)九、十月份期间会有一波(bō)主(zhǔ)升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六(liù)月初，2020年调整比较早(zǎo)，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学(xué)习效应的推动下，盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间越(yuè)来越早(zǎo)。对(duì)此，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士预(yù)计，基本在(zài)一季报披露结束(shù)后，假设(shè)按此速度再调整一段时间，估计(jì)在(zài)5月基本(běn)见底后(hòu)将迎来(lái)“盛夏攻(gōng)势”。而(ér)面对TMT大年(nián)中的这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机(jī)转电子（从应(yīng)用(yòng)到(dào)硬(yìng)件） 关(guān)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制注短(duǎn)期维度业绩可(kě)能超预期的AI赋能(néng)消费(fèi)电子板(bǎn)块受(shòu)益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以及政府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻势还会创新(xīn)高。考(kǎo)虑今(jīn)年年初春季躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招商证券张夏(xià)认为(wèi)按(àn)照历史(shǐ)经(jīng)验，要么(me)计算机转电子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国(guó)海策(cè)略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来(lái)，市(shì)场表现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判断，并建议关(guān)注短(duǎn)期维(wéi)度业绩可能(néng)超(chāo)预期的部分消费板块，电子行业(yè)有望(wàng)体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月17日(rì)研报(bào)指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要分布(bù)位于AI服务(wù)器及(jí)相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策(cè)略(lüè)认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行训练/推理(lǐ)的算力(lì)载体和基础。数(shù)据量和算力的(de)提升(shēng)明(míng)显拉升了(le)AI服务器中存储(chǔ)芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产(chǎn)品(pǐn)的量(liàng)与价，给(gěi)相(xiāng)关电(diàn)子(zi)厂(chǎng)商带(dài)来(lái)了机会。国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券同样在研报中指出，维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的(de)判(pàn)断(duàn)，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，估(gū)值修复尚未(wèi)结束。

　　国(guó)联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算力的需求(qiú)将呈现指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代(dài)速度加快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模块(kuài)、光芯片等领(lǐng)域，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益AI带来的(de)增量(liàng)需求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块龙头公司：中际(jì)旭创、新易盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速光(guāng)引擎光器(qì)件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量(liàng)是普(pǔ)通服务器的价值(zhí)量的(de)5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大模型和应用的(de)落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器(qì)的需求日益增加，市场扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电(diàn)股(gǔ)份、生益科(kē)技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益电子(zi)、兴森科(kē)技等(děng)企业(yè)。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广发策略表示，全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的(de)发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱、安(ān)防等(děng)终端(duān)设(shè)备打开新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)空间。此外(wài)，东海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验证(zhèng)，关(guān)注(zhù)消费(fèi)电子景气拐点。

　　对此，国(guó)信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其(qí)中，具(jù)备AIGC大语言(yán)模型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括海(hǎi)康威视、传(chuán)音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔(ěr)股份、创维数字等；2）受益于全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务器(qì)产业链，包括(kuò)工业富联、沪电(diàn)股份、环旭电(diàn)子、东山精(jīng)密、闻泰科(kē)技、鹏(péng)鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新(xīn)产品频发(fā)催化(huà)的(de)VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的(de)智能(néng)手机产业(yè)链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制