分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格(gé)审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益的投资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或(huò)者投资者(zhě)人数较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和(hé)金融体系产(chǎn)生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基(jī)金满足(zú)下(xià)列任(rèn)一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报(bào)告(gào)：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资管新(xīn)规一(yī)脉(mài)相(xiāng)承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回(huí)归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳健的(de)经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能力(lì)水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理人员(yuán)、基(jī)金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励(lì)等不得(dé)直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基(jī)金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标方(fāng)面(miàn)，也需(xū)要(yào)满足多项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有(yǒu)基金(jīn)托管人资(zī)格的(de)同一(yī)商业(yè)银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受(shòu)限资产的(de)规模(mó)合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资(zī)者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份额(é)超(chāo)过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融(róng)防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都(dōu)是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么; line-height: 24px;'>历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预(yù)案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发(fā)生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头(tóu)相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关(guān)市(shì)场主体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要(yào)货(huò)币市场基金实(shí)施风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些(xiē)货(huò)币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其(qí)他资(zī)管产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模(mó)较大的货币规模(mó)基金(jīn)如(rú)出现风(fēng)险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行(xíng)规(guī)定历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么》提升了重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基(jī)金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一(yī)。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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