财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花(huā)顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道(dào)的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些(xiē)专注(zhù)长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季(jì)报的(de18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗)调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新(xīn)进(jìn)金(jīn)山(shān)办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公(gōng)的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

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　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作只是公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)调(diào)仓动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关人(rén)工智能(néng)的产(chǎn)业趋(qū)势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散(sàn)到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚(jù)焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏(sū)相对温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加(jiā)仓了立讯精密、腾(téng)讯(xùn)控股等个股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例一个(gè)很重要的(de)临(lín)界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍(réng)称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上(shàng)车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成长(zhǎng)团(tuán)队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名(míng)，最(zuì)新披露的一(yī)季报中也(yě)证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一(yī)季报表达了仍对新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本(běn)产品重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价(jià)值混合前十大重仓股分别(bié)为中(zhōng)国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精(jīng)密(mì)、三(sān)诺生物、新(xīn)宙邦。对(duì)比(bǐ)去年(nián)年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德(dé)时(shí)代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合也(yě)加仓了新能源，如晶(jīng)科能(néng)源、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们(men)曾(céng)经(jīng)提到了新(xīn)能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这些风险点在经(jīng)过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及(jí)股价位置(zhì)下(xià)，我们认为(wèi)新能(néng)源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经(jīng)充(chōng)分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人(rén)工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口，他选择会(huì)在全(quán)市场(chǎng)做行(xíng)业轮动，在操(cāo)作上(shàng)绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德(dé)基金的王崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也认为这些股票(piào)的估值(zhí)体(tǐ)系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场人士(shì)仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出，年初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度(dù)持续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的(de)突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发(fā)和(hé)发(fā)布，其中(zhōng)办公场景进展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董(dǒng)承非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前(qián)是周(zhōu)期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季度(dù)投(tóu)资策略会(huì)上提(tí)到“今年大概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优(yōu)，尤其(qí)是(shì)很多科技(jì)股在过去几年其(qí)实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多(duō)表现。今年要(yào)推动(dòng)数(shù)字经济，今年(nián)半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底(dǐ)，本(běn)身今(jīn)年科(kē)技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适(shì)合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进(jìn)入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动(dòng)互(hù)联网+”行情节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身(shēn)产业(yè)周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

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