美(měi)东(dōng)时间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步(bù)收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的(de)会议上(shàng)可能(néng)有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能(néng)比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要的(de)是不要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能性(xìngn是正极还是负极，L是正极还是负极)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期(qī)是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在(zài)3月(yuè)底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债(zhn是正极还是负极，L是正极还是负极ài)务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美国(guón是正极还是负极，L是正极还是负极)违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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