美国债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍然是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧(yōu)的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后(hò所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文u)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风险(xiǎn)比20所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文11年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施(shī)中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率(lǜ)推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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