踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元(鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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