财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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