投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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