在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度(dù)观察来(lái大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力(lì)电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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