金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(k谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义uì)以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎ谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义o)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处(ch谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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