金融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语í)来(lái)看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的(de)情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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