金融界5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整(zh中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ěng)体贸易量占(zhàn)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高全球(qiú)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继(jì)续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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