本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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