看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的密西西比(bǐ)河诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低(dī)，导致近月产地(dì)报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利(lì)盘(pán)压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集(jí)中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会继续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱的。

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