投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司(sī)的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛(sài)道。

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