为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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