昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘(pán)商品(pǐn)期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再(zài)次大跌，导致美(měi)国(guó)国(guó)债价(jià)格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债(zhài)券(quàn)交易员不再(zài)完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基(jī)准利(lì)率(lǜ)仅比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一(yī)次加息的可能(néng)性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加(jiā)息(xī)。除了大(dà)幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对利(lì)率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增(zēng)加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)05合(hé)约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期(qī)货(huò)主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务(wù)上限(xiàn)问题和(hé)削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生的债(zhài)务违约(yuē)将马云移民到哪国籍在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基(jī)本(běn)责任”，如(rú)果违约将产生一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无(wú)法(fǎ)向军人家(jiā)庭和依(yī)赖社会保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪(jì)录的(de)80岁高(gāo)龄”投入到一(yī)场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经历为了民主挺(tǐng)身(shēn)而(ér)出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让(ràng)我们(men)完成这项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄(líng)可能(néng)受到(dào)“持续而(ér)激(jī)烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上(shàng)周(zhōu)末(mò)发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的人认为年龄是一个(gè)主要或次(cì)要原因。

　　国内(nèi)期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动节期间有关(guān)工作安排(pái)，调整相关(guān)期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为马云移民到哪国籍12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国(guó)际(jì)铜期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面(miàn)，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边市(shì)的(de)第一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，上述(shù)品(pǐn)种期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续(xù)报价(jià)的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石(shí)油气(qì)期货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平恢复至节前标准(zhǔn)；其(qí)他(tā)期货合约涨跌马云移民到哪国籍停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相应股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品种持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势背离(lí)，期(qī)货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续(xù)上涨，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析(xī)师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的(de)主要原因有四点：一是短期二次育肥造(zào)成货(huò)源有所收紧；二是来自政策面(miàn)的(de)支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖(zhí)成本(běn)附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介入。因此周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相当于(yú)正常(cháng)保有量的(de)105％，一季度(dù)猪肉(ròu)产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年(nián)一季度去产能(néng)不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业部(bù)监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环(huán)比增(zēng)幅(fú)逐(zhú)月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去(qù)年增加(jiā)约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团(tuán)化方向发(fā)展，而且(qiě)规(guī)模化(huà)占比得到明显提(tí)升。蒋琴表示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪(zhū)存栏(lán)量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定生猪基(jī)础(chǔ)产能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控”，将全国(guó)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库(kù)容(róng)率为(wèi)31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂(guà)，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复，冻品持(chí)续出库，目前冻品的高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发(fā)展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好(hǎo)，加上(shàng)居(jū)民收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的(de)助力。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不(bù)温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的(de)需求(qiú)大概率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一”备货基(jī)本收尾，从走量看并未(wèi)出现明(míng)显提升(shēng)，随着二季度(dù)气温(wēn)升高，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回归(guī)至(zhì)低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或(huò)继(jì)续增加，市(shì)场整体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对(duì)充足(zú)，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价(jià)短线反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面资金已经提(tí)前反映了市(shì)场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月份达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏(lán)量(liàng)大(dà)概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下，相对支撑当期生猪价(jià)格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不(bù)过在国家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化，生猪存(cún)出栏量保持(chí)稳定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背(bèi)景下(xià)，期价(jià)上(shàng)行(xíng)压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议(yì)养(yǎng)殖端锚(máo)定成(chéng)本，择机卖(mài)出(chū)套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期(qī)需(xū)求(qiú)不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅(fú)下(xià)跌，连(lián)续第(dì)三个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来了(le)压(yā)力；另一方面(miàn)，市场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从(cóng)而降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期(qī)货农(nóng)产品事业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海(hǎi)外经验(yàn)，第二波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波(bō)，短期情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素的(de)梳理来(lái)看，目前处(chù)于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未来供(gōng)需转宽(kuān)松的(de)交(jiāo)易逻辑(jí)。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日(rì)均(jūn)有(yǒu)20美元/吨(dūn)左右的下跌(diē)。巨(jù)大的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放(fàng)松(sōng)DMO出(chū)口限制的担(dān)忧。产地供需偏(piān)宽松的(de)预(yù)期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化(huà)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨(dūn)，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物油供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充(chōng)足的库存(cún)和竞争油脂(zhī)的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽商期货(huò)油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月(yuè)1—15日(rì)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过(guò)，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以(yǐ)下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)库存预(yù)计开始小幅度累库(kù)，且随(suí)着复产利多增强和出(chū)口前景不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面临累库压力(lì)，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承(chéng)压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题(tí)仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求(qiú)大概率出现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量(liàng)预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一(yī)步好转，需(xū)求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚(yà)天气值得关注，目(mù)前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口利(lì)润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明(míng)显减少。在(zài)此基础(chǔ)上，随着天(tiān)气(qì)升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可(kě)能(néng)有影(yǐng)响，但(dàn)无法改(gǎi)变(biàn)消费逐(zhú)步恢复的大势，国(guó)内(nèi)库存短期(qī)内仍可(kě)能加速去化(huà)。长期市(shì)场对于未(wèi)来供应充(chōng)裕的预期基(jī)本一致(zhì)。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出(chū)口需求(qiú)较差，未来(lái)产地(dì)存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在(zài)豆(dòu)油、菜油(yóu)未来(lái)存在集(jí)中供应(yīng)压(yā)力的(de)情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对盘面(miàn)有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

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