近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)触动的意思解释，颇受触动的意思金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中触动的意思解释，颇受触动的意思国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较(jiào)多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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