公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度(dù)末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累(lèi)的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的(行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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