昨天深夜，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午(wǔ)，美国共和(hé)党债务上限谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但(dàn)会议开始(shǐ)后不久就突然离开(kāi)。格雷(léi)夫斯说：白宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目(mù)前(qián)谈判(pàn)处于“暂停”状态(tài)。格雷(léi)夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否会在周五(wǔ)或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消(xiāo)息传出后，三大美股指集(jí)体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍(bào)威尔传出了有望暂停加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若(ruò)源于银行业危机(jī)的(de)信贷环境收紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原(yuán)应(yīng)有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月(yuè)份加息25个基点的可能(néng)性为22.4％，低(dī)于一天前的(de)35.6％，与此(cǐ)同时，交(jiāo)易(yì)员预计美联储下(xià)月将利(lì)率维持在5％至5.25％区(qū)间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员(yuán)似乎(hū)更受债务上(shàng)限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美(měi)股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美(měi)债收益(yì)率迅速远离他讲话前所创的两个月(yuè)来高(gāo)位，一度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数刷(shuā)新日低(dī)，加速(sù)跌离(lí)周四所创的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债收益率逐步回升，全(quán)天攀(pān)升收官，美股和(hé)美(měi)元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股(gǔ)周五高开低走，受债(zhài)务上限谈判暂(zàn)停拖累三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道(dào)指(zhǐ)收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收(shōu)跌(diē)0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股(gǔ)走势(shì)分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反(fǎn)弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡(xī)连涨三(sān)日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而(ér)伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三(sān)周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周(zhōu)前水平(píng)，都止住四周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄(huáng)金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后(hòu)连(lián)跌(diē)两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北京时间今晨(chén)六点(diǎn)，有最新(xīn)消息(xī)称，美国白(bái)宫谈判代表(biǎo)已抵(dǐ)达(dá)会场，准备继续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美(měi)国国会(huì)众议院议(yì)长麦卡锡表示，共(gòng)和党(dǎng)人将(jiāng)于北京时(shí)间今天上午(wǔ)重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢(huī)复(fù)债务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称，动(dòng)用(yòng)宪法第(dì)14修正案(àn)来绕开债务上限解决(jué)不了任何问题，将阻止拜登推动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，美国(guó)财政部(bù)现金(jīn)余(yú)额(é)截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通(tōng)胀远远(yuǎn)高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间(jiān)周(zhōu)五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的小组讨论。市场(chǎng)关(guān)注他提供的(de)利(lì)率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国(guó)通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地(dì)致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承诺，物(wù)价稳定是(shì)经济保持(chí)强劲(jìn)的根基(jī)。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支(zhī)持6月(yuè)会议暂不加息，而且银行业危机(jī)导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联(lián)储峰(fēng)值(zhí)利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对(duì)经济增长、就业和(hé)通(tōng)胀造成(chéng)的负面(miàn)影响，可能(néng)无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的水平就能成(chéng)功打压通胀。美(měi)联储在收紧货(huò)币政策方(fāng)面已(yǐ)取得长(zhǎng)足进步，政策立场现在是对(duì)经济增长具(jù)有限(xiàn)制性的(de)。做太多与做(zuò)太少的风险正变(biàn)得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力(lì)导致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储有能(néng)力观察(chá)更多数(shù)据和未(wèi)来前(qián)景的(de)演变，然(rán)后再决(jué)定(dìng)可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔(ěr)也强(qiáng)调季度经(jīng)济预测的(de)准确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到的(de)观点及其能(néng)实现的程度也(yě)都存(cún)在(zài)不(bù)确定性(xìng)，理由是“未来前景面(miàn)临(lín)着历史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收(shōu)紧多少而(ér)作出(chū)决定。”

　　有分(fēn)析称，这说(shuō)明(míng)银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保持(chí)耐心(xīn)”的(de)利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业(yè)压力将影(yǐng)响货(huò)币决策。

　　产业供需(xū)结(jié)构预期转弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃(lí)期货继续(xù)深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜(yè)盘交易时起(qǐ)，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因(yīn)，宝城期(qī)货(huò)研究所负责(zé)人闾振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一(yī)是产业供需结(jié)构预期转弱；二(èr)是宏(hóng)观环境不(bù)乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽(suī)都偏弱，但南(nán)华研究院(yuàn)能化分析(xī)师李嘉豪认为，各自的(de)原因并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱周五跌幅较大的(de)主要(yào)原因在于远兴投产的(de)消息面刺激(jī)，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大跌幅(fú)。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差(chà)。纯碱上(shàng)周到(dào)港5万吨，对供需(xū)关系也存在(zài)一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存累库(kù)的(de)影响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格(gé)持续下滑(huá)。

　　“而对于玻璃(lí)，主要(yào)原因在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺，下游补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中(zhōng)下(xià)游的备(bèi)货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情(qíng)形，因此(cǐ)产销出(chū)现(xiàn)了较为明(míng)显(xiǎn)的下滑(huá)。在现货松动、产销较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货(huò)分析(xī)师江文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日(rì)，远兴能源(yuán)1号线正式点(diǎn)火，新增(zēng)天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计(jì)划(huà)于(yú)6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为(wèi)150万(wàn)吨(dūn)天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能为(wèi)100万吨(dūn)天然(rán)碱，3B号线原计(jì)划于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨(dūn)天(tiān)然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计生产成(chéng)本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和(hé)低成本纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低(dī)，周五(wǔ)又(yòu)逢远兴能源点火(huǒ)的(de)信(xìn)息落地(dì)，市(shì)场看空情绪高涨，推动(dòng)盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需(xū)结构(gòu)在9月会(huì)发生变化，这(zhè)是市(shì)场早已预期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计(jì)价，这一点从9月合约的深贴水可以(yǐ)得(dé)到验证(zhèng)。在这个供需转宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，产业链(liàn)开始形成(chéng)负(fù)反馈，纯(chún)碱(jiǎn)现货价格也出(chū)现崩塌(tā)，这一点从(cóng)近月合约的跌幅和现货(huò)向(xiàng)期货回归的(de)方式收敛基差上可以得到验证。

女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻(bō)璃(lí)深加工厂缺乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订单天数(shù)为16.4天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为21.5天(tiān)，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少(shǎo)1.73天。从历史数据(jù)来看，原片库存(cún)偏高，补库意愿相比4月(yuè)降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地(dì)区(qū)产销数据(jù)平均(jūn)为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东地区(qū)产销数据(jù)平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数据(jù)，5月份产销(xiāo)数据(jù)大幅下滑。5月还要(yào)新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量(liàng)3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比较弱，主要是(shì)高库存和低需(xū)求逻辑。”闾振(zhèn)兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻(luó)辑下(xià)出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反弹(dàn)后(hòu)利润改善很多，加之终端(duān)表现并不乐观，因此又出现大幅(fú)回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍(shào)，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济(jì)复苏(sū)不及预(yù)期的背景下(xià)，整(zhěng)个工(gōng)业品(pǐn)价(jià)格承压，纯碱此前强势的中观(guān)逻辑终敌不(bù)过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑(jí)。从(cóng)持仓上看(kàn)，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头(tóu)配置(zhì)，强化了二者的弱势(shì)。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示，纯(chún)碱(jiǎn)主要关注检修是否能(néng)带来(lái)现货(huò)价格短期(qī)的企稳，但中长期价(jià)格下(xià)跌至成本线(xiàn)为大概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走(zǒu)向过剩，而(ér)短期(qī)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的(de)扰动，商品从偏紧到(dào)过(guò)剩的周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要(yào)等(děng)待的则(zé)是中下游的(de)备(bèi)货意愿何时能够(gòu)起来(lái)：一是等待下游的原(yuán)料(liào)库存消耗，二(èr)是(shì)对未来的需求是否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消耗前(qián)期库存(cún)为主，需求缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱。后(hòu)市(shì)关(guān)注在需求存在(zài)缺口的(de)情(qíng)形下，7月订单(dān)是(shì)否依旧(jiù)具有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振兴女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或是供需上(shàng)有重(zhòng)大改变，否则纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃依然维持弱势(shì)。“短期则还是要(yào)关注持(chí)仓的变化，短(duǎn)线资金离场或使得(dé)低(dī)位波动加大。”他说，止跌可以关注两个指标(biāo)：一是基(jī)差(chà)不(bù)再是以现货(huò)下跌(diē)方式来修复；二是(shì)月供(gōng)需预(yù)期博(bó)弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文(wén)敏(mǐn)表示，纯碱后市仍将维持(chí)弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)远兴(xīng)能源的后续投(tóu)产进展、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能(néng)源后续投产(chǎn)推迟，则盘(pán)面或将维(wéi)稳(wěn)振荡；若(ruò)联碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂大力(lì)挺价(jià)，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市弱势(shì)也将(jiāng)继续保持，中长(zhǎng)期则视终端(duān)需求(qiú)变动来判(pàn)断是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施工端情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求量将(jiāng)抬升，下游深加工订单数量(liàng)也(yě)将(jiāng)因此抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思