金融界5月18日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际(jì)铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工(gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期(qī)货(huò)：原油在金融压力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应

　　五月油价在70美(měi)元处仍有强力支撑，六月(yuè)有上行动力。年(nián)初以来原(yuán)油价格在金融压(yā)力和(hé)地缘支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短(duǎn)期来看(kàn)，在月初(chū)金融事件(jiàn)冲击下，五(wǔ)月可(kě)能处于震荡周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短(duǎn)期波段操作思路为主。中期来(lái)看(kàn)，六月(yuè)进入地缘和金融事(shì)件交易(yì)阶段(duàn)。如(rú)果欧(ōu)佩克减产(chǎn)或美联(lián)储停止加息，均有可能(né清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ng)给油价提供(gōng)阶段上行动(dòng)力。长期来看(kàn)，支(zhī)撑和压(yā)力共存局(jú)面或将维持。今(jīn)年可能(néng)整体处(chù)于(yú)周期末端的(de)底部震荡期，全年暂时维(wéi)持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓(cāng)至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱动(dòng)依旧在现货，目前(qián)来(lái)看现货降价(jià)的趋势并未企稳的(de)迹(jì)象。从平衡表(biǎo)推演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开(kāi)启去库(kù)，但是本(běn)周的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持货意愿已经在低谷，现货价格预计持续松动。除此之外，丰成(chéng)17日开(kāi)车，湘渝14日(rì)开(kāi)车，可见当下的检(ji清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ǎn)修周期都不长，开工(gōng)高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南上周到港了5万吨纯碱，也(yě)是预期外，导致后续存在(zài)进一步累(lèi)库(kù)的空间。因此当下(xià)纯碱累库趋势进一步延续，后(hòu)续需要检修(xiū)的集中兑现才能扭转供(gōng)需，而去库(kù)对价格的传导(dǎo)也不是一蹴而就。从更大的(de)角度来(lái)看，纯(chún)碱投产(chǎn)预(yù)期下，现货偏松(sōng)，预(yù)期过剩，从利(lì)润角度就是要走向成(chéng)本以下，何(hé)时投产只是(shì)节奏上(shàng)的扰动，不(bù)影响(xiǎng)方向。目前原(yuán)盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍塌，纯碱边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空(kōng)，持仓(cāng)至成本以下。

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