近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本(běn)、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资(zī)，此母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络(luò)更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月，位于(yú)北(běi)京东城区(qū)隆(lóng)福寺的(de)笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投(tóu)资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目效(xiào)果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港(gǎng)区(qū)泽禧股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资(zī)有限(xiàn)公司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天(tiān)然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经营(yíng)面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)未来想(xiǎng)要(yào)可(kě)持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规的(de)底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这个行业可持(chí)续(xù)、良性发展的可(kě)靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个(gè)行(xíng)业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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