公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的(de)4一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点(diǎn)是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要(yào)性(xìng)可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持(ch一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元í)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大(dà)概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继(jì)续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规(guī)模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全(quán)合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上(shàng)预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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