总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(q三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔ三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思n)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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