北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的(d杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字e)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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