财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需求预期的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判(pàn)断。“一(yī)方(fāng)面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半(bàn)年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的(de)合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能(néng)太大(dà)，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续推进(jìn)电(diàn)池回收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些00; line-height: 24px;'>四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下(xià)跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中(zhōng)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些>。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是(shì)最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市价定(dìng)期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低(dī)成本的资(zī)源，让这(zhè)两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一(yī)开采就(jiù)亏损。