钠电(diàn)池(chí)产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人遐(xiá)想的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个(gè)多月(yuè)时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺(yì)科技(jì)也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设(shè)立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召(zhào)开电话会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺(yì)科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董事(shì)长邹(zōu)伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业式微，公司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活动(dòng)产生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投(tó巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么u)资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实(shí)现年(nián)销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除了资(zī)金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样(yàng)后客户的(de)反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均(jūn)价(jià)已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子(zi)电池的(de)一个(gè)有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠(nà)电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业(yè)不断成巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍(réng)有(yǒu)进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的(de)成本拉开差(chà)距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入(rù)局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司(sī)钠(nà)电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元(yuán)投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是(shì)原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低(dī)下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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