中国金融行业加速对(duì)外开放(fàng)，外(wài)资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨(jù)头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要(yào)方(fāng)向。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前(q乌鲁木齐海拔多少米高ián)海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和(hé)星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批(pī)文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资控股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金(jīn)净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利(lì)润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的(de)第三个(gè)完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新(xīn)客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的(de)无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间(jiān)达成(chéng)协议和合(hé)并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其来(lái)的(de)瑞信、瑞银(yín)合(hé)并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为(wèi)中国投资者提(tí)供具有野(yě)村(cūn)集团特色的(de)高(gāo)质量财富(fù)管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金融(róng)产品业(yè)务(wù)的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成(chéng)业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续(xù)以资产配(pèi)置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客(kè)户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对(duì)接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，乌鲁木齐海拔多少米高依托(tuō)于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管理部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全生命(mìng)周期(qī)财(cá乌鲁木齐海拔多少米高i)富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下(xià)提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各(gè)外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战和(hé)机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外(wài)资机构来(lái)华(huá)展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞争(zhēng)优势(shì)更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化(huà)，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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