用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第(dì)二阶(jiē)段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年(nián)来单(dān)季最大亏损(sǔn)

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之后，用(yòng)友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ong>葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用(yòng)友网络在(zài)股价(jià)相(xiāng)对(duì)高点(diǎn)进行了定增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年(nián)各季度(dù)业绩(jì)更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年(nián)2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股数，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定增(zēng)投(tóu)资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用(yòng)友网络的(de)发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企业(yè)的(de)会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信(xìn)息化(huà)，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和运(yùn)营全(quán)球领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于互(hù)联网(wǎng)架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发平台。2017年(nián)以来，其(qí)云平台(tái)、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世(shì)、云(yún)平台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续(xù)迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式(shì)发(fā)布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司(sī)业务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为(wèi)公(gōng)司主要收(shōu)入来(lái)源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等份(fèn)额(é)来(lái)看，用友却(què)还(hái)是没(méi)有多大突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐(zhú)渐增长的同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增(zēng)幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网络股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价(jià)也因此大跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严重缩(suō)水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长(zhǎng)王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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