今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务(wbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗ù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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