5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速(sù)下(xià)降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表现为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资(zī)方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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