芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是抬(tái)高失(shī)业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下(xià)降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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