如(rú)果(guǒ)要论二季(jì)度迄今，全球(qiú)股票(piào)市场(chǎng)中最为靓丽的一道“风景线”，那么(me)显然非日本股市(shì)莫(mò)社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀属！

　　周五（5月19日），日社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀经225指数进一步强势高开逾(yú)1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以(yǐ)来的(de)新高，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，东证指(zhǐ)数已经率先创下了(le)1990年8月3日以来的(de)最高收盘点位。

　　多组对(duì)比可以显示出(chū)日股今年以来的强势：东(dōng)证指数年(nián)内(nèi)已累(lèi)计上(shàng)涨了(le)逾15％，远远超(chāo)过了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周三，追踪(zōng)日本股市(shì)的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短到(dào)二季度迄今的短(duǎn)短一(yī)个半月，日股(gǔ)的涨(zhǎng)幅更是在全球主(zhǔ)要股(gǔ)指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股(gǔ)为(wèi)何能(néng)一(yī)举(jǔ)领涨全球？对于许多(duō)国际市场的投资者(zhě)而言，近来提(tí)到(dào)日股的优异(yì)表现，脑(nǎo)海中(zhōng)第一时间浮现出的，无(wú)疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出(chū)的(de)强烈投资意愿。正是巴菲特进一(yī)步增持(chí)了日本五大商(shāng)社仓位(wèi)，令越来越(yuè)多(duō)的业内人士开始注意(yì)到这一全球第三大(dà)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本(běn)轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅(jǐn)只是获得(dé)了“股神(shén)”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简(jiǎn)单！事实上(shàng)，在(zài)M&；；G Investments亚太(tài)股(gǔ)票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的出现(xiàn)让日股变得吸引人。巴(bā)菲特所看到(dào)的（机(jī)会）其实也正是其他人眼下(xià)正(zhèng)在看到的，人们对日(rì)股的(de)前景正感到非常兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推(tuī)动(dòng)着(zhe)日股上涨(zhǎng)？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需(xū)

　　根据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资者目前已经连续(xù)第(dì)六周成为了日本股票(piào)的净(jìng)买家。在(zài)此期间，外国(guó)投资(zī)者(zhě)大(dà)举涌入了日股股(gǔ)票和期货市场，净(jìng)流入(rù)逾(yú)300亿美元(yuán)，是(shì)过去10年最大规模的资金流(liú)入之一。

　　根据(jù)交易所的数(shù)据(jù)，在(zài)截至5月(yuè)12日的(de)最近一(yī)周内，海(hǎi)外交易者又净买入了价值7810亿(yì)日元（约合(hé)57亿(yì)美元(yuán)）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学(xué)”时代(dài)初期以来(lái)，他就从(cóng)未见过外国投(tóu)资者(zhě)对(duì)日本(běn)如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定和信用紧(jǐn)缩(suō)风险的笼罩(zhào)下(xià)，越来越多的海(hǎi)外(wài)投资(zī)者似(shì)乎看到了日(rì)本股市作为(wèi)避险地的“稳定(dìng)性(xìng)”。日本(běn)股票给人的长期低迷印象(xiàng)正在减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神巴(bā)菲特(tè)对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的增持，也(yě)令(lìng)不少海外投资者对投(tóu)资(zī)日本产(chǎn)生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公(gōng)司就表示(shì)，近来已受到(dào)了越来越多(duō)平时不太关注日(rì)本市场的(de)海外投资(zī)者的咨询。不少海外(wài)投资者在看到日本股市的(de)涨幅超过美(měi)股后，开始调查其(qí)中的原因，他们(men)的(de)建仓(cāng)买(mǎi)入又进一步促使股市上涨，形成(chéng)了目前的良性循环。

　　一个值得(dé)留意的现象(xiàng)是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内华尔街(jiē)资本也已相继(jì)造访日本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制(zhì)巴菲特的(de)策略，通过低成本(běn)日元融资押注高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特(tè)在日本(běn)五大(dà)商(shāng)社上的加(jiā)大(dà)投资，也存在着在国际(jì)市场(chǎng)上分散(sàn)投资对象的想法(fǎ)。虽然巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的(de)增长(zhǎng)潜力，但过度集中会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出，日本社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀股市的回报(bào)率是在(zài)波(bō)动(dòng)性远低于(yú)美国科技股的情况(kuàng)下(xià)实现的。这意味着日(rì)本股市对美(měi)国投资者来说应(yīng)该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限的担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一些“末日准备者”涌入日本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人在周(zhōu)二的一(yī)份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日(rì)本股票(piào)维持(chí)超配，并偏向银行(xíng)、金融和价值(zhí)股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者今(jīn)年对日本产生兴趣之(zhī)前，他们(men)此(cǐ)前(qián)在这片(piàn)“失(shī)落(luò)地带”曾经历(lì)过(guò)长达数(shù)十年虚假的曙(shǔ)光(guāng)和令人失(shī)望(wàng)的低回报。那么这一次(cì)，即便有着避险和多元化分散投资的(de)需求，他们又为何铁了心(xīn)一(yī)定要(yào)来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全(quán)球(qiú)其他地区吗？

　　这便不得不提日本市场(chǎng)眼下正经(jīng)历的一场(chǎng)“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的主要原因还(hái)源(yuán)于治理标准的提高，以及企业部门(mén)推动向股东返还现金。日(rì)本(běn)多(duō)年的(de)公(gōng)司(sī)治理改革已开始(shǐ)见效，这项改革最(zuì)初(chū)由已故前(qián)首(shǒu)相安倍(bèi)晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的(de)派息已(yǐ)大幅增(zēng)加(jiā)，在截至今(jīn)年3月的财年中(zhōng)，日本企业宣布的回购(gòu)规模已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的历(lì)史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表上有净(jìng)现(xiàn)金(jīn)，而(ér)美国的这一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数(shù)成(chéng)分股(gǔ)公司(sī)中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价低于每(měi)股账(zhàng)面价(jià)值，而标普500指数成分(fēn)股中(zhōng)这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等估值(zhí)指标来(lái)看，这(zhè)就为日本股市提供了更坚(jiān)实的(de)底部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变股价(jià)跌(diē)破每股净资(zī)产(chǎn)——市净率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市企业在意(yì)识到资(zī)本成(chéng)本(běn)的前提下推(tuī)进经营并公(gōng)布改善(shàn)方案等。

　　与(yǔ)此相呼(hū)应的(de)行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍株式会(huì)社推出了(le)力争“早日实现市净(jìng)率超过1倍”的中期(qī)经营(yíng)计划和股票回购，股价随后大(dà)涨近(jìn)4成。清水(shuǐ)建设(shè)株式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回购和积极压缩政(zhèng)策性持股(gǔ)的方针，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银(yín)、丰田汽(qì)车(chē)、三菱商事在内(nèi)的日本龙头(tóu)企业在近期公布财报时(shí)，也均宣布了新(xīn)的股票回购(gòu)计划。不少分析师预(yù)计，到今(jīn)年5月底，各日(rì)本上市公司的回购规模(mó)将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始看(kàn)到(dào)这(zhè)方面的有利(lì)证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经常(cháng)令人困惑的交叉持股，并在定期公开(kāi)会(huì)议之前与股东进(jìn)行(xíng)更密(mì)切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励意味着“过去两年在这方面发生的事(shì)情比过去30年还要多”，这是股市充满活力(lì)表(biǎo)现的(de)最大单一原因(yīn)。他们对提高(gāo)股本回报(bào)率有(yǒu)着坚(jiān)定的态度，希望市(shì)值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经济(jì)

　　最后(hòu)，日本央(yāng)行目前(qián)依然(rán)宽(kuān)松的(de)货币政策(cè)和日本相对(duì)稳健(jiàn)的经济基本面，显然也对日股(gǔ)的表现构成了提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行长植田(tián)和男上月(yuè)已走马上任，但日本央(yāng)行暂时仍(réng)未改变其大规模(mó)的货币宽(kuān)松路线。即便日本通货膨(péng)胀(zhàng)率超(chāo)过(guò)了央行2％的目标，但植田(tián)和男依然强调，“还不能放心地说通(tōng)胀（达到了央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年上半年还(hái)在持续加息，并已(yǐ)被迫在物价与(yǔ)经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽(kuān)松(sōng)的(de)日(rì)本央行眼下依(yī)然处于(yú)能让海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本(běn)宏(hóng)观经(jīng)济(jì)的(de)表现目前也(yě)相对(duì)更为稳(wěn)健。日本内阁府(fǔ)17日公布的(de)数据显示，今年前(qián)三个月日本国内生(shēng)产总值（GDP）折(zhé)合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本国家旅游局表示，受益于(yú)中国(guó)放(fàng)宽旅行(xíng)限制，4月商(shāng)务(wù)和休闲(xián)外国游(yóu)客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策(cè)略师(shī)在报告(gào)中指出(chū)，考虑到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支出计划和日本央(yāng)行持续宽(kuān)松(sōng)等(děng)积极因素，日本这个世界第三大(dà)经(jīng)济体(tǐ)的前景十分(fēn)强劲(jìn)。

　　值得一提的(de)是(shì)，从经济合作与(yǔ)发展(zhǎn)组织的经(jīng)济前景指数来看，日(rì)本目前(qián)是(shì)七国(guó)集团中唯一(yī)一个超(chāo)过临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似乎(hū)相当(dāng)不错，重要的汽车行业预计利润(rùn)将增长(zhǎng)。以内需为(wèi)导向(xiàng)的企业正受(shòu)益(yì)于入境游(yóu)增长的前景，而大型(xíng)银行也(yě)获得了丰厚的收益。预(yù)计日本股(gǔ)市(shì)到今(jīn)年年底将进(jìn)一步上涨(zhǎng)10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日(rì)本股市今年的涨势或将(jiāng)延续下去(qù)，因盈利增长、股票回购(gòu)和(hé)估值仍处(chù)于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认可(kě)、公司(sī)治理的改善均提振了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成(chéng)为最新的上行催(cuī)化剂。

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