30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如(rú)此低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市(shì)场持续回落(luò)，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游(y护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端óu)等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转(zhuǎn)债面(miàn)临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债(zhài)退市的(de)历(lì)史。接(jiē)着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批(pī)价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融(róng)数(shù)据再次印(yìn)证复苏成色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)近护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端日也表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍(réng)然强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压(yā)力不大。护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力不(bù)大(dà)下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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