5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了(le)两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到(dào)一(yī)名(míng)意向受让(ràng)方，符(fú)合上述要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一(yī)致，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权(quán)转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付(fù)的基(jī)准价(jià)款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主(z遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用hǔ)要(yào)组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最(zuì)终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手(shǒu)中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意(yì)图是实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达(dá)产(chǎn)后主(zhǔ)营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关(guān)江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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