今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的(deg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗)基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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